ISOTeam – Recovery ahead! (23 Jun 24)

Dear all

Since Mr Lawrence Wong took over as Prime Minister on 15 May, rumours are rife that an election is imminent, perhaps as early as Sep 2024. ISOTeam comes to my mind as it is typically a beneficiary, especially before and after election.

 

What does ISOTeam do?

Founded in 1998 and listed on Catalist of the SGX on 12 July 2013, ISOTeam Ltd. is an established and eco-conscious player in Singapore’s building, maintenance and estate upgrading industry with more than 20 years of Repairs & Redecoration (R&R) and Addition & Alteration (A&A) experience.

ISOTeam has successfully undertaken more than 860 refurbishment and upgrading projects for over 7,200 buildings and counting since inception. ISOTeam also offers specialist Coating & Painting (C&P) services as well as complementary niche services (Others) including specialist waterproofing, commercial interior design and home retrofitting (ID), landscaping, mechanical and electrical works (M&E), vector control services and handyman services. ISOTeam’s major customers include town councils, government bodies, and private sector building owners. For more information, please visit their company website HERE.

Below are some interesting noteworthy points compiled based on my own observation, research, and interaction with ISOTeam’s management.

 

Some interesting noteworthy points

a) Bullish chart

ISOTeam’s chart is rather bullish (See Chart 1 below). It has breached its four-year downtrend line on 27 May 2024. Since 26 Mar, ISOTeam has seen a healthy pick up in volume on the back of a 78.8% appreciation in its share price. All the indicators are pointing higher with golden crosses. ADX closed at 52.2 amid positively placed DIs, indicative of a strong trend. OBV is also at a record high. At $0.059, ISOTeam is not overbought yet with RSI closing at 66.0.

Chart 1: Broke out from its 4-year downtrend line with volume expansion

Source: InvestingNote 21 Jun 2024

b) Strong and improving order book

Based on Chart 2 below, ISOTeam’s order book has gradually improved since 2HFY21. As at 31 Dec 2023, ISOTeam has an order book of around $182.4m. This has increased further to $184.0m as at 17 Apr 2024 as they clinched $24.0m of new contracts.

Post Covid, ISOTeam has been able to garner higher win rates on their submitted tenders due to i) Less competition as some of the competitors have closed down due to Covid; b) ISOTeam’s strong track record of contract execution. Management is hopeful that they can hit S$200-250m of order books by end CY2024. If ISOTeam can achieve an order book of S$200m, it will be at least a 10-year high in terms of order books.

Chart 2: Strong and improving order book

Source: Company 31 Dec 2023

c) Improving margins with likely better results going forward

Based on their 9 Oct 2023 announcement, ISOTeam has completely finished their legacy contracts clinched with lower margins. This is corroborated by the improvement in gross profit margins (GPM) which we can see in 1HFY24. Based on Table 1 below, 1HFY24 gross profit is S$8.3m is near to its entire FY23 gross profit of 10.0m. In terms of GPM, 1HFY24 GPM is 13.3% as compared to 9.3% in 1HFY23. Given that new contracts are secured with better margins (due partly to less competition and better economies of scale), there is scope for GPM to rise in 2HFY24F and again in FY25F.

Table 1: Gross profit should close the year at a five year high

Source: Company 31 Dec 2023

d) Resumption of dividends in the foreseeable future?

On 9 Oct 2023, ISOTeam announced that barring unforeseen circumstances, they plan to raise their annual dividend payout to at least 25% of net profit after tax for FY2024 and at least 30% for FY2025. Net profit after tax excludes non-recurring, one-off and exceptional items and subject to the ISOTeam’s cash and retained earnings, actual and projected financial position, capital expenditure requirements, future expansion, investment plans and other relevant factors.

This announcement, together with the announcement of capital reduction on 27 May 2024, sets the stage for a possible resumption of dividends, following a four-year hiatus due to the Covid-19 situation. Before the onset of the pandemic, ISOTeam had paid a tax-exempt (one-tier) dividend of between 0.18 Singapore cents per share and 0.75 Singapore cents per share in respect of its fiscal years from 2016 to 2019.

e) Inaugural Investor Day to be held on 3 Jul 2024

ISOTeam will host its Inaugural Investor Day on 3 Jul 2024 to share more details on their strategic developments. It will be interesting to hear what the management will be sharing as this is their first time doing an Investor Day.

f) Scope for analyst to raise target price

Based on RHB report HERE, RHB ascribed a target price of $0.048 for ISOTeam based on 9xFY24F PE. It is likely that RHB may raise target price as they roll forward to FY25F valuations.

 

Important noteworthy risks

Besides the usual business execution risks (such as cost overruns arising from rising labour costs and raw material costs), the below is just an abridged list of risks. It is not an exhaustive list of risks.

a) Lack of analyst coverage

At the moment, only RHB and SAC have rated reports on ISOTeam. Although the recent pickup in volume of ISOTeam’s shares traded in the market is encouraging, suffice to say that the investment community may not be familiar in ISOTeam, or may not be convinced that ISOTeam is on a firm turnaround.

b) Chart reading is subjective

It is important to note that chart reading is subjective. This is especially so for small caps as it doesn’t take much to move the share price.

c) Business is lumpy in nature

ISOTeam is mainly on contracts basis which is lumpy in nature. Typically, investors prefer companies with a good portion of their business on recurring basis, so as to provide some form of earnings stability. Having said that, given the various government initiatives (click HERE to view ISOTeam’s 1HFY24 presentation slides where they mentioned about the industry outlook), suffice to say that there is likely to be a good amount of contracts out for bidding in the next couple of years.

d) Reduction in dependency ratio ceiling for foreign workers

This affects the entire industry as Singapore reduces the dependency ratio ceiling for foreign workers from 1 local worker: 7 foreign workers to 1 local worker: 5 foreign workers. In other words, this means companies need to employ more local workers, thereby (likely) driving up costs. ISOTeam aims to combat this by raising productivity through the use of drones for its façade inspection, and at a later stage deploying drones for painting.

e) Safety

Any safety incidents may result in stop work orders; legal liabilities etc. and this would have an adverse impact to ISOTeam’s reputation.

 

Conclusion

ISOTeam seems to be at a stage of a firm recovery as it continues to clinch orders with higher margins and build on its already robust order books. It will be interesting to hear what the management has to share on its Investor Day on 3 Jul.

Notwithstanding the above, readers have to be aware ISOTeam’s business is “lumpy” in nature as it has to continue to win contracts to generate revenue and profits. GIven the various government initiatives (click HERE to view ISOTeam’s 1HFY24 presentation slides where they mentioned about the industry outlook), suffice to say that there is likely to be a good amount of contracts out for bidding in the next couple of years. Furthermore, cost overrun on project is another aspect to consider.

On balance, ISOTeam seems to be at a stage of a firm recovery.

P.S: I am vested. Readers are encouraged to refer to ISOTeam’s analyst reports HERE for more information.

 

Readers who wish to be notified of my write-ups and / or informative emails, can consider signing up at http://ernest15percent.com. However, this reader’s mailing list has a one or two-day lag time as I will (naturally) send information (more information, more emails with more details) to my clients first. For readers who wish to enquire on being my client, they can consider sending an email to my email address

ernestlim15@gmail.com

Readers can refer to my LinkedIn HERE to see my activities and which companies I have met on a 1-1 basis.

 

Disclaimer

Please refer to the disclaimer HERE

93 thoughts on “ISOTeam – Recovery ahead! (23 Jun 24)

  1. I absolutely love your blog and find almost all of your post’s to be just what I’m looking for. Would you offer guest writers to write content for you? I wouldn’t mind producing a post or elaborating on many of the subjects you write regarding here. Again, awesome web site!

    cerebremediahosting.xyz/dolcescents.com/details/09 
    skontofc.com/komandas.php?id=2011 
    elibot.gg/commands 
    86hm.ru/forum/flame/?topic_id=24930 
    http://www.leparisavignon.com/fr/programmation/battle-royale/page-76 

  2. Захватывающий мир онлайн казино, ставьте на удачу и выигрывайте в популярных онлайн казино, погружайтесь в мир азарта.
    Надежность и азарт в онлайн казино, вероятность выиграть увеличивается.
    Играйте в лучших онлайн казино, заходите и побеждайте.
    Онлайн казино: азарт и выигрыш, играйте и побеждайте.
    Онлайн казино: легкий способ заработка, тренируйтесь и побеждайте.
    лучшие онлайн казино на деньги лучшие онлайн казино с минимальным депозитом .

  3. Ваш путь к удаче: лучшие онлайн казино, рекомендуем.
    Веселье и азарт: самые популярные онлайн казино, посетите прямо сейчас.
    Захватывающие азартные игры в онлайн казино, испытайте прямо сейчас.
    Наслаждайтесь игрой вместе с лучшими онлайн казино, попробуйте прямо сейчас.
    Обновленные возможности для любителей азарта в онлайн казино, посетите прямо сейчас.
    Наши рекомендации: лучшие онлайн казино, испытайте сейчас.
    Увлекательные игры и выигрыши в онлайн казино, посетите прямо сейчас.
    Большие выигрыши и возможности: лучшие онлайн казино, попробуйте сейчас.
    Играйте в азартные игры и выигрывайте захватывающие призы в онлайн казино, посетите прямо сейчас.
    Бонусы и выигрыши: самые популярные онлайн казино для вас, испытайте прямо сейчас.
    Популярные возможности для азартных игроков в онлайн казино, испытайте прямо сейчас.
    Играйте и выигрывайте крупные суммы в самых популярных онлайн казино, попробуйте сейчас.
    Лучшие игры и призы в онлайн казино, испытайте прямо сейчас.
    Играйте и выигрывайте большие суммы в самых популярных онлайн казино, присоединяйтесь сейчас.
    Популярные игры и призы в онлайн казино, испытайте прямо сейчас.
    Играйте в лучшие онлайн казино и получайте щедрые бонусы и выигрыши, испытайте прямо сейчас.
    Новые возможности и азартные игры в онлайн казино,
    онлайн казино беларусь онлайн казино беларусь .

  4. Ведущий праздников – это человек, который ответственен за организацию и проведение праздничных мероприятий, таких как корпоративные вечера, частные праздники, свадьбы, дни рождения и т.д. Ведущий праздников обычно является лицом, которое обеспечивает развлекательную программу, общается с гостями, контролирует ход мероприятия и создает праздничную атмосферу.

    Обычно, ведущий праздниковantwort за следующиеaspectы праздника:

    1. Разработка сценария мероприятия и координация его выполнения.
    2. Развлекательная программа: выбор артистов, музыки, игр и других мероприятий.
    3. Организация и проведение конкурсов, игр и других конкурсных мероприятий.
    4. Управление временем и расписанием мероприятия.
    5. Общение с гостями, отвечая на их вопросы и обеспечивая их комфорт.
    6. Координация с техническим персоналом,such as sound engineers, lighting technicians, and other event staff.
    7. Решение нештатных ситуаций и кризисных ситуаций, которые могут возникнуть в ходе мероприятия.

    Ведущий праздников harus быть харизматичным, иметь грамотную речь и навыки общения, бытьorganizovanny и уметь работать под давлением времени.
    заказть можно организатора у нас Тамада на Новый Год

    время работы с 8.00 до 19.00 званите будем рады вам помочь

    123

  5. Hi fantastic blog! Does running a blog such as this take a lot of work? I have very little expertise in coding however I had been hoping to start my own blog in the near future. Anyways, should you have any recommendations or techniques for new blog owners please share. I know this is off subject nevertheless I simply had to ask. Appreciate it!

    rus-flagman.ru/service.php 
    avtovideotest.ru/kupit-diplom-s-besplatnoy-dostavkoy-po-vsey-rossii 
    bn.tobase.ru/viewtopic.php?f=30&t=2717 
    inspiretemplate.com/opencart/freeze/index.php?route=information/blogger&blogger_id=4 
    tuning-performance.ru/polirovka-kuzova-avtomobilya/ 

  6. Ведущий праздников – это человек, который ответственен за организацию и проведение праздничных мероприятий, таких как корпоративные вечера, частные праздники, свадьбы, дни рождения и т.д. Ведущий праздников обычно является лицом, которое обеспечивает развлекательную программу, общается с гостями, контролирует ход мероприятия и создает праздничную атмосферу.

    Обычно, ведущий праздниковantwort за следующиеaspectы праздника:

    1. Разработка сценария мероприятия и координация его выполнения.
    2. Развлекательная программа: выбор артистов, музыки, игр и других мероприятий.
    3. Организация и проведение конкурсов, игр и других конкурсных мероприятий.
    4. Управление временем и расписанием мероприятия.
    5. Общение с гостями, отвечая на их вопросы и обеспечивая их комфорт.
    6. Координация с техническим персоналом,such as sound engineers, lighting technicians, and other event staff.
    7. Решение нештатных ситуаций и кризисных ситуаций, которые могут возникнуть в ходе мероприятия.

    Ведущий праздников harus быть харизматичным, иметь грамотную речь и навыки общения, бытьorganizovanny и уметь работать под давлением времени.
    заказть можно организатора у нас Организатор праздников

    время работы с 8.00 до 19.00 званите будем рады вам помочь

    123

  7. Ведущий праздников – это человек, который ответственен за организацию и проведение праздничных мероприятий, таких как корпоративные вечера, частные праздники, свадьбы, дни рождения и т.д. Ведущий праздников обычно является лицом, которое обеспечивает развлекательную программу, общается с гостями, контролирует ход мероприятия и создает праздничную атмосферу.

    Обычно, ведущий праздниковantwort за следующиеaspectы праздника:

    1. Разработка сценария мероприятия и координация его выполнения.
    2. Развлекательная программа: выбор артистов, музыки, игр и других мероприятий.
    3. Организация и проведение конкурсов, игр и других конкурсных мероприятий.
    4. Управление временем и расписанием мероприятия.
    5. Общение с гостями, отвечая на их вопросы и обеспечивая их комфорт.
    6. Координация с техническим персоналом,such as sound engineers, lighting technicians, and other event staff.
    7. Решение нештатных ситуаций и кризисных ситуаций, которые могут возникнуть в ходе мероприятия.

    Ведущий праздников harus быть харизматичным, иметь грамотную речь и навыки общения, бытьorganizovanny и уметь работать под давлением времени.
    заказть можно организатора у нас Организатор СПб

    время работы с 8.00 до 19.00 званите будем рады вам помочь

    123

  8. Hello there! This is my 1st comment here so I just wanted to give a quick shout out and say I truly enjoy reading through your posts. Can you recommend any other blogs/websites/forums that cover the same topics? Thank you so much!

  9. Рекламное агентство – это компания, которая занимается созданием и реализацией рекламных кампаний для различных клиентов. Рекламное агентство может предлагать следующие услуги:
    1. Разработка рекламной стратегии: анализ аудиитории, определение целей и задач рекламной кампании, выбор каналов рекламы и бюджетирование.
    2. Создание рекламного контента: разработка рекламных материалов, таких как видеоролики, баннеры, печатные объявления, тексты для социальных сетей и т.д.
    3. Медиапланирование: выбор оптимальных каналов для размещения рекламы, закупка рекламного пространства, мониторинг эффективности кампании.
    4. Социальные сети: создание и управление рекламными кампаниями в социальных сетях, таких как Facebook, Instagram, Twitter и т.д.
    5. Оцифровка: преобразование традиционных рекламных форматов в цифровые, такие как email-рассылка, мобильная реклама и т.д.
    6. Анализ и отчетность: отслеживание эффективности рекламной кампании, анализ результатов, предоставление отчетов клиенту.

    Рекламные агентства могут специализироваться на различных областях, таких как:

    1. Digital-агентство:?ализируется на цифровой рекламе, включая поиск, социальные сети, email-рассылку и т.д.
    2. Full-service-агентство: предлагает полный спектр услуг, включая разработку рекламной стратегии, создание контента и медиапланирование.
    3. Брендинговое агентство: специализируется на разработке бренда, включая создание логотипа, упаковки и т.д.
    4. Event-агентство: организует и продвигает мероприятия, такие как конференции, семинары, выставки и т.д.
    5. PR-агентство: занимается по связям с общественностью, включая общение с СМИ, кризис-менеджмент и т.д.

    Также рекламные агентства могут иметь различные бизнес-модели, такие как:

    1. Фиксированная плата: агентство получает фиксированную плату за свои услуги.
    2. Комиссионная плата: агентство получает комиссию от рекламного бюджета клиента.
    3. Результативная плата: агентство получает плату только в случае достижения определенных результатов, таких как увеличениеconversion rate или дохода.

    В целом, рекламное агентство играет важную роль в развитии бизнеса, помогая компаниям привлекать внимание целевой аудитории и достигать своих маркетинговых целей.
    мы предаставляем услуги такие как
    продвижение сайтов рф
    мы работаем 24 на 7 обращайтесь поможем по разным вопроса по маркетингу

    123

  10. I was suggested this web site via my cousin. I am no longer sure whether this submit is written through him as nobody else realize such designated about my trouble. You’re amazing! Thank you!

  11. I am often to blogging and i really appreciate your content. The article has really peaks my interest. I am going to bookmark your site and keep checking for new information.

  12. Hi there would you mind sharing which blog platform you’re working with? I’m going to start my own blog soon but I’m having a tough time deciding between BlogEngine/Wordpress/B2evolution and Drupal. The reason I ask is because your layout seems different then most blogs and I’m looking for something unique. P.S Apologies for being off-topic but I had to ask!

  13. My spouse and I stumbled over here from a different web address and thought I might as well check things out. I like what I see so now i’m following you. Look forward to finding out about your web page repeatedly.

  14. What Is Java Burn? Java Burn is a natural health supplement that is formulated using clinically backed ingredients that promote healthy weight loss.

  15. Good V I should definitely pronounce, impressed with your site. I had no trouble navigating through all the tabs as well as related information ended up being truly easy to do to access. I recently found what I hoped for before you know it at all. Reasonably unusual. Is likely to appreciate it for those who add forums or anything, website theme . a tones way for your client to communicate. Nice task..

  16. Thank you, I’ve just been looking for info approximately this topic for a while and yours is the best I have discovered till now. However, what concerning the bottom line? Are you sure about the source?

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *